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            六部門聯合發文推動公司信用類債券市場改革開放高質量發展
            發布時間:2021年08月20日 作者:mcczy 來源:中冶置業

              中國人民銀行網站8月18日消息,近日,人民銀行、國家發展改革委、財政部、銀保監會、證監會和外匯局聯合發布《關于推動公司信用類債券市場改革開放高質量發展的指導意見》。意見明確,債券發行應符合國家宏觀經濟發展和產業政策,匹配實體經濟需求。限制高杠桿企業過度發債,強化對債券募集資金的管理,禁止結構化發債行為。

              業內人士認為,意見的發布有助于推動公司信用類債券市場改革開放高質量發展,促進建成制度健全、競爭有序、透明開放的多層次債券市場體系,進一步發揮公司信用類債券市場在促進資本形成、暢通國民經濟循環、推動經濟轉型和結構調整中的重要作用。

              推動發行交易管理分類趨同

              意見指出,近年來,我國企業債券、非金融企業債務融資工具、公司債券等公司信用類債券市場健康快速發展,在服務實體經濟、優化資源配置、支持宏觀調控等方面發揮了重要作用。進一步推動公司信用類債券市場改革開放和高質量發展,有助于暢通國民經濟循環,推動經濟轉型和結構調整,支持加快構建新發展格局。

              意見從完善法制、推動發行交易管理分類趨同、提升信息披露有效性、強化信用評級機構監管、加強投資者適當性管理、健全定價機制、加強監管和統一執法、統籌宏觀管理、推進多層次市場建設、拓展高水平開放等十個方面,對推動公司信用類債券市場改革開放和高質量發展提出具體意見。

              在推動發行交易管理分類趨同方面,意見明確,以分類趨同為原則,按照《中華人民共和國證券法》對公開發行、非公開發行公司信用類債券進行發行管理。公開發行公司信用類債券,由國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門注冊,相關標準應統一。非公開發行公司信用類債券,市場機構應加強自律,行政部門依法監管和指導,相關標準也應統一。債券發行應符合國家宏觀經濟發展和產業政策,匹配實體經濟需求。限制高杠桿企業過度發債,強化對債券募集資金的管理,禁止結構化發債行為。

              對于加強投資者適當性管理,意見提出,嚴格執行投資者適當性管理要求與《中華人民共和國證券法》規定的公開發行認定標準。按照承擔風險能力,采取統一標準對投資者適當性進行評價。統一非公開發行公司信用類債券的投資者標準,嚴禁通過拆分發行、降低投資者準入門檻等方式變相公開發行。堅持“賣者盡責、買者自負”原則,引導投資者提高風險識別能力,自主準確定價,自行承擔風險。

              同步推進銀行間交易所債市開放

              在健全定價機制上,意見表示,規范公司信用類債券發行定價機制,確保價格形成公開、公平、公正,嚴禁政府部門、發行人對發行定價的不當干預,嚴禁承銷機構通過自承自買、募集資金返存等方式變相壓低發行利率、扭曲市場化利率形成機制。

              意見提出,貫徹落實《中華人民共和國預算法》及其實施條例,厘清政府和企業的責任邊界,區分政府、政策性金融機構、國有企業、地方政府融資平臺等不同主體的信用界限。加快推進地方政府融資平臺改革,防范相關隱性債務風險轉移,政府不得通過企業舉債融資或為企業發行債券提供各種擔保,企業債務不得由政府償還或由財政兜底,切實做到誰借誰還、風險自擔,防范地方政府隱性債務風險。

              此外,意見明確,統籌多層次債券市場建設,健全產品工具譜系,壯大合格投資者隊伍,豐富發展多層次交易服務體系。依法建設全國集中統一的登記結算制度體系,堅持一級托管為主、兼容多級托管的包容性制度安排,支持并鼓勵銀行辦理債券交易的資金結算。統籌同步推進銀行間債券市場、交易所債券市場對外開放,統一債券市場境外機構投資者準入和資金跨境管理,共同樹立統一開放的良好形象。

              央行稱,下一步,人民銀行、國家發展改革委、財政部、銀保監會、證監會、外匯局將繼續協同發力,推動意見各項舉措落到實處,在統籌宏觀管理、有效防范化解風險的基礎上,積極推動改革創新,穩步擴大雙向開放,不斷提升公司信用類債券市場服務實體經濟的能力和水平。

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